地震灾情下股市操作攻略
【编者按】受四川地震和央行上调存款准备金率双重利空冲击，周二大盘低开后出现震荡调整行情。全天股指却似弱非弱，沪市股指收盘后虽然下跌66个点，但是个股涨势却相当之好。涨停个股数远超过跌停个股数。而拖累股指的主要因素是银行、保险、地产等权重指标股走势所造成的。此外，市场成交量水平还大于昨日同期，显示市场交投活跃。
＝＝导读＝＝
（一）今日大势分析
1、蓝筹群体分化 短期整理难免
（二）后市热点前瞻
蓝筹群体分化 短期整理难免
受到突发事件影响，两市周二低开后均呈现震荡回升态势并双双收成带有上影的阳线，涨跌家数显示空方占有较为明显的优势，成交额约为1894亿，较前一日增加了163亿或近一成。
大盘蓝筹板块整体出现分化现象。尽管钢铁板块保持了持续的强势，前期表现强势的煤炭板块可圈可点，电力也相对较强，但有色金属、汽车、通信等板块却跌幅居前，对股指运行有很大影响的“银行+地产”板块也相继回落。可见，蓝筹群体普涨后也出现了较大的强弱分化，近期两市因此保持震荡整理的可能随之也就大大增加。
在大盘股指处于震荡整理之际，个股的活跃程度就难以保持在较高水平，涨跌家数显示空方再次占据了较为明显的优势。比如，两市逆市飘红的个股数量从1074家大幅减少到596家，但非ST或S类的涨停个股却从58只大幅增加到了84只，医药、农业等热点板块继续保持着强劲势头，而新能源、奥运等却纷纷回落，热点板块持续能力不强且转换速度过快，预示短期反复依然在所难免。
从周边市场看，美股劲升虽对全球市场产生积极影响，美元和原油、黄金等走势也利于股市续升，但主要股指目前大多位于较敏感的位置即反弹通道下轨附近，短期变数因此也就相对更大些，一旦欧、美再次遇阻回落，全球股市便难免出现震荡，两市近日因此很可能保持低姿态整理局面。
两市周二低开后均呈震荡回升走势并双双收成长上影阳线，表面看，多方似乎掌握着市场运行的主动权，但多方几经努力也没有取得多少成果，而较长的上影线实则表明相对高位抛压仍较重，且成交额较前有所放大，说明多空双方之间的分歧再次加大，加之5日、10日均线拐头构成反压，短期弱势格局显得更加清晰，换言之，两市近日保持低姿态整理格局可能对后市演绎更为有利。 (北京首证)
短期市场将继续呈现弱势
周二沪深两市继续震荡整理，上证综指报收于3560.24点，下跌1.84%，深成指报收于13074.23点，下跌0.70%，两市成交额共计约为1913亿元，相比昨日小幅放大，两市个股涨跌比约为2:3，经过昨日的上涨后部分个股出现一定幅度的回调。
从申万行业指数来看，抗通胀的医药板块和农林牧渔板块分别上涨6.43%和3.82%，位列于涨幅榜的前列，而有色金属和信息服务板块则再次分别下跌3.38%和3.29%，表现较弱。从目前情况来看，4月份高企的CPI数据和不期而至的四川地震灾害均使实体经济层面承受了一定的压力，由于后期的灾后重建以及四川等地的肉禽粮、粮食受灾情况，后期的CPI数据可能将继续在一个相对高位震荡，在这种背景下选择一些抗通胀的农业、酒类和医药类品种将可能使投资者适当规避风险，对此投资者可适当关注。(申银万国)
地震引发短期市场共振
受四川汶川大地震和央行上调银行存款准备金率的双重利空影响，周二两市大盘大幅低开后呈宽幅震荡走势，盘中一度触及短期的5日、10日均线，但由于市场分岐较大，以中国石油为首的权重股低迷整理，大盘呈震荡整理态势。短线来看，市场对于突发地震所造成的灾难仍处在消化之中，市场多空双方均较为谨慎，大盘反复震荡格局不变，不过，目前股指距离20日、30日均线已不远，股指继续调整的空间较为有限。
基本面上分析， 5月12日14时28分，四川省汶川县发生7.8级的大地震，且余震波及到全国很多地方，造成了巨大的损失。面对着突出其来的灾难，资本市场也受到冲击，而川渝90余家上市公司受影响，其中66家上市公司实行了紧急停牌，以减少对市场的负面影响，可以看得出管理层稳定市场的用心。保险股跌幅居前，而周三复牌的中国平安的走势将对市场产生一定的影响，投资者可积极关注。由于地震给投资者带来的更多的是心理层面的担忧，对短线市场走势形成明显的压力。与此同时，为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。而16.5%的存款准备金率，意味着商业银行每100元存款须将其中的16.5元存入央行。在我国CPI持续高位运行的情况下，央行依然选择提高银行存款准备金率，可见管理层对加息的谨慎，短期市场的加息预期降低，市场在利空集中释放后，有利于震荡走稳。
市场反复震荡，热点非常集中，主要是灾后重建、医药板块和农业板块，医药板块可谓是近期的明星品种，多只个股呈连续涨停走势，形成明显的板块联动效应，医药行业的景气度提高，使得投资者对医药类上市公司的业绩提升的预期增加，而机构资金的介入则成为引爆股价的导火索。而地震过后，灾后重建也成为短线资金挖掘的题材，水泥、建材、钢铁呈放量急涨走势，短线强势将延续。而农业板块是去年底以来机构关注的焦点板块，个股越走越强，即使在调整的市道也不甘示弱，创新高个股不断增加，且向与农业相关的其他品种上蔓延。目前大盘维持反复震荡格局，投资者对调整较为充分的个股可逢低波段参与，建议不要一味追涨，一旦追涨一定要短线快进快出。
就目前市况而言，灾难突袭造成市场的震荡在预期之中，但个股行情却十分活跃，两市涨停个股仍在增加，而市场跌停个股却很少，反映出目前投资者的理性，尤其是在股指经过阶段性的休整之后，突出其来的灾难能改变的是市场的短期走势，而大盘的反弹格局仍未发生变化。目前20日、30日均线汇合在前期的向上跳空缺口处即3450点区域，有望对股指形成强力支撑。而短线3500点一线也有一定的技术支撑，因此，短线大盘在两大利空消化后，继续调整的空间已很有限，投资者不宜盲目杀跌。 (九鼎德盛 朱慧玲)
面对灾难 投资者需要坦然
突然降临的天灾，使得很多同胞失去了生命，也使得很多同胞失去了家人，目前救灾正处于攻坚阶段，这揪动着总书记、总理的心，也揪动着每一个国人的心，此时，对我们每一个投资者来说，从心态上应该把救灾放在第一位，把股市的涨涨跌跌放在第二位，从而维护股市的总体稳定。从周二沪深两市的运行来看，两市没有出现很大的波动，这充分体现了中国投资者的道德素养。股市里赚钱的机会很多，目前这个点位也是相对安全的持仓点位，此时，投资者既要有中线持仓的坦然心理，不能被灾难带来的暂时波动所左右;同时，从短线角度看，也不能急功近利，一个值得我们投资的上市公司一定不会随便发“灾难财”，乱炒概念要不得。(东海证券 王兴俊)
前半周震荡调整 是为反弹做准备
由于地震灾情超乎想象，不断发回的灾情报告使投资者信心受到一定的打击，早盘股指逐级滑落，但地震灾情毕竟属区域性灾难，对全国的经济情况不会起到太大的影响，另外，深沪交易所周二对四川省与重庆市的66家上市公司实施停牌，其中多数上市公司均未提供地震造成的影响数据，从而令投资者目前对地震所造成的影响暂时无法准确评估，引致场内忧虑情绪弥漫，使得刚刚恢复的市场人气再度一落千丈，而从盘中来看，医药、农业、建材、钢铁、化工等类个股在反弹中成为领锋。医药股呈现全面上涨,涨停个股已达30余只,板块整体涨幅也高达5.19%。农业股也在午后劲升,目前近10只个股已涨停。而目前中小盘股的活跃度仍是高于大盘股,银行、保险股目前仍保持低位震荡,领跌的中国太保目前下跌7.07%。中国石化、中国石油也没有明显的反弹表现，综合来分析笔者认为，预期前半周将继续调整,短期不会有大的机会，从操作手法来看，市场游资集中炒作灾后重建板块,应该不要盲目的追涨，否则将面临巨大高位再次套牢风险，而目前行情来看，建议投资者利用前半周的调整机会逐步吸纳潜力股，应属明智之举。
强烈地震挫伤市场信心
深沪交易所周二对四川省与重庆市的66家上市公司实施停牌，其中多数上市公司均未提供地震造成的影响数据，从而令投资者目前对地震所造成的影响暂时无法准确评估，引致场内忧虑情绪弥漫。同时，今日从现场传来的救灾信息显然令投资者心情沉重，刚刚恢复的市场人气再度一落千丈;谨慎的机构投资者选择离场观望，令大盘蓝筹股遭受沉重抛压。另一方面，交易所对震区上市公司实施停牌，较大程度上缓解了地震对市场的直接冲击;不过，笔者分析认为，地震毫无疑问会推动西南地区的通货膨胀率急剧上升，并打击该地区上市公司的业绩，因此，未来A股市场仍将在上述上市公司复牌时遭受冲击，大盘在前半周仍会存在进一步下挫的风险，但空间应该不大，没有必要造成恐慌，毕竟近期再紧的措施应该不会有的。
奥运之年稳定高于一切
随着奥运临近管理层会更加重视对市场稳定的保护。而在发生汶川大地震这样的意外天灾之后，对社会稳定方面的维护将显得更加重要和必要，而强化金融市场的信心防止其非理性波动也必然是稳定社会的关键一环。而值得关注的是，在地震灾害发生的当晚证监会就表态，大小非违规减持将严格依法追究责任。其负责人声明，具体将根据案件的性质、类型决定处罚力度。不能说“大小非”违规减持存在法律空白，涉及内幕交易和信息披露等问题的，将会严格依法追究。实际上目前政策面的心态已经十分敏感，对市场上的一切风吹草动都会密切关注，应该说，在奥运之年稳定高于一切的政策意志是无法更改的，所以意外天灾的发生，反而最终会强化监管层通过政策手段稳定市场的决定和意图。
市场从周期性品种向非周期性品种过渡 有利于证券市场短线企稳
医药股在近期反复逞强,显示出机构资金的投资思路有了新的积极变化,即从银行股、地产股等周期性品种向非周期性品种过渡,这必然会产生新的投资机会,也有利于证券市场短线的企稳，另外从医药股本身来看待行情的发展，一年多来，医药类上市公司的业绩出现了复苏式的增长，2007年年报显示，医药行业上市公司实现营业收入增长17.9%，净利润增长112.9%，实现了从低谷中的飞跃。而在2008年一季度，虽然遇到雪灾、春节长假等客观因素的影响，这种增长态势仍得以延续，行业实现营业收入增长19.7%，净利润增长36.0%，扣除非经常性损益后净利润增长47.1%。据此，不少行业分析师推测医药行业的拐点在2007年已经确立，并将继续延续高景气度。经过一季度乃至四月中上旬的下跌，医药板块的市盈率已回落至30倍左右，考虑到成长性等诸多因素，这一估值并不高估，故可积极配置。 (国元证券 康洪涛)
短期值得关注的题材概念股
提要：近段时间以来，农业、医药、新能源、煤炭等板块表现较为活跃。我们知道，一直以来农业板块的估值水平备受争议，但是为何农业板块可以持续反复走强呢?本栏认为，近期的资金性质与及通胀的大背景，赋予这些板块较大的想象空间。
一、题材股表现活跃的深层背景
近段时间以来，农业、医药、新能源、煤炭等板块表现较为活跃。以农业板块的隆平高科为例，从4月3日起累计升幅已经超过200%，而登海种业的累计升幅也超过100%。我们知道，一直以来农业板块的估值水平备受争议，但是为何农业板块可以持续反复走强呢?
本栏认为，农业、新能源等题材板块走强具备着深层的背景。首先，这也由近期的资金性质决定的。从有关统计数据来看，规模较大的基金仍然保持着谨慎的态度，高居不下的通胀压力，持续从紧的货币政策，使得基金等正规军不敢贸然做多。即使在印花税下调后，相当部分基金仍然对抛售为主，直到国务院副总理王歧山表示基金经理也要讲政治后，情况才有所改观。
相反，嗅觉灵敏的私募机构、与及其它民间资金对政策基调变化的把握是准确的，并成为了本轮反弹的主力军。从资金性质来看，私募的风格更加激进，更加善于把握具有市场人气与题材号召力的板块，如此一来，农业、新能源等题材板块大幅走强就不难理解了。
其次，通胀大背景赋予相关受益行业巨大的发展空间。四月高企的CPI增速，似乎在强化投资者的印象：通胀将可能超出预期，正如07年的大牛市一样。通胀的大背景，给农业、新能源等题材板块提供了巨大的想象空间。例如农业，农产品库存已经处于近二十年来的底部，加上极端天气、生物能源发展等因素的影响，玉米、大豆、小麦等农产品的供求关系渐渐变得偏紧，这可能导致农业行业步入一个跨度数年的景气上升周期。
二、短期内值得关注的题材概念股
那么，哪些题材概念板块值得关注呢?本栏认为可以分三类。第一类受政策倾斜板块，主要有资产注入概念、基础建设板块。资产注入方面，在近日召开的全国经济体制改革工作会议上，国家发改委相关负责人再次提及今年将加快电信运营商等中央企业调整重组步伐，那么，资产注入较多的煤炭、钢铁、电力、军工等行业将有望从中受益。具体而言，资源优势明显、估值相对不高的品种值得重点关注，如有铁矿石资源的钢铁股，注资规模比较大的煤炭股。
基础建设板块方面可以关注电网。近年以来电网的建设一直落后电站，这种情况导致电网相关设备方面相对薄弱。08年初罕见雪灾的出现，使得政府更加重视电网的建设，预计2008-2010 年年均增长15-20%。其中2008 年规划投资约3000 亿元，同比增长22%。
第二类是在通胀背景下提价能力较强的板块，具体主要集中在化工、农产品、煤炭、钢铁、造纸等行业。例如化工行业中的化肥行业，钾盐资源由于主要分布在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯等国家，高度的集中性使得这些国际巨头对钾肥价格有较强的定价能力。在需求不断增长的情况下，这些巨头完全能够控制产量，从而不断推高钾肥价格。而磷资源在全球范围内都是稀缺的，使得磷肥价格中长期走好。
第三类是未来增长相对明确的板块，其中以医药板块为代表。在宏观货币政策从紧、全球经济增长趋缓背景下，医药行业由于需求刚性，并且受到医改等有利政策的支持，前景相对乐观。值得一提的是，近期手足口病案例明显增多，6-7月份是手足口病的发病高峰，加上四川地震灾情的刺激，使得医药板块短期走强的动力较大。(广州万隆)
灾情面前 医药股再度充当英雄本色
最近医药股简直是炒疯了，包括昆明制药等不少医药股出现了连续涨停的现象。近日更是整体涨停，市场出现闻医药股即疯炒的 现象，例如,周二包括昆明制药、新华制药、现代制药、第一医药等大批医药股封于涨停板。事实上，医药股近期的炒作可谓天 时、地利，因为从长远来说，医改的大机遇自不待言。而就短期而言，先是手足口病，然后是四川大地震，而医药股往往具有担 当抗灾英雄的本色，这样受到机构一致看好，并最容易在市场共鸣的医药股受到市场的疯炒也就不足为奇了。在疫情和灾情仍未 缓解下估计医药股的炒作仍会延续，市场仍会不断借题发挥。但须注意的是，要注意医药股的波段性炒作，从以往市场的规律来 看，在不少主营医药的个股，累计不少升幅超过20%的情况下，那些原来主营并不是医药但开始将战略重点转向医药这一高成长 行业的个股就有可能受到市场的借题发挥炒作而异军突起!
如果说手足口疫情引发了市场对医药股的投资热情，哪么本次发生在汶川的7.8级大地震就成为了医药股集体飙升的点火器。年 初大雪灾给证券市场相关板块的带来的影响可以很好的借鉴，一季度医药股的强劲走势很可能在本次地震暴发后影响下再度上演 火爆行情，特别是在医药股已经历了数月调整后。从今日盘面来看，在大量买盘竞相涌入的推动下，医药板块大涨超过6%，涨停 个股更是达到惊人的40家。可见市场各路资金在抗震救灾上对医药股的高度认同，短期内交易机会是相当明显。
从目前情况看，由于交通问题抗震救灾工作进展缓慢，在灾情仍未缓解下估计市场会不断借题发挥大肆炒作医药股。这样我们在 关注龙头股的同时对于近几日滞涨明显的医药股也要格外关注，这类个股在市场明白过来后爆发力度不可小视。比如南纺股份( 600250)控股子公司南京瑞尔医药有限公司及其包括的海鲸药业、京海医药、剑桥医疗器械等6个对外股权投资项目，已经成长 为颇具规模的医药企业集团，实现了医药、医疗器械生产、销售的一体化经营，形成了良好的产业布局。同时公司还是纺织服装 龙头企业，突发地震使得震区居民在包括衣物等必需的生活用品大量紧缺。目前公司股价相对于整个医药板块滞涨幅度明显，而 公司身兼两大抗震题材急待于市场深入挖掘。 (民生银行 厚峻)
水泥板块:灾后重建大赢家
5月12日14时28分，四川省汶川县发生7.8级地震。远在2000公里之外的大地震，亦也极大冲击了资本市场，川渝90余家上市公司受影响，66家紧急停牌.另外加上昨晚中国人民银行决定自5月20日起上调存款准备金率0.5个百分点的影响,周二大盘大幅低开100多点,全天下跌66.74点,跌幅达1.84%.大盘的疲软并未阻止建材,医药,农业的井喷爆发,由于目前汶川县的地震已造成大面的死伤和房屋等建筑物的破坏,灾后救护和重建已是当务之急,对于医药和建材的需求短期内将爆发性增长,市场对于地震做出敏锐的反应,医药和建材板块集体爆发.特别是水泥板块,太行水泥,尖峰集团,卧龙地产,狮头股份等水泥股集体封涨停.地震是房屋大面积倒塌,水泥行业在灾后重建较长时间内获益,建议关注该板块.
由于目前地震已造成50多万栋房屋的倒塌,以及各类基础设施和办公、住宅建筑的破坏,再后重建及维修工程量十分巨大.而各类建筑中,用量最大的无疑是水泥,因此在此次大灾中,水泥行业将因祸得福,获得意外的收益,灾难虽然对于国民经济造成巨大损失但同时也撕开一个巨大物资需求缺口,比如非典时期的医药用品,雪灾后的电力行业,而市场嗜血本性是不会放过任何一次借机炒作的机会,任何灾后收益个股必将受到市场的爆炒,因此水泥板块受到市场敏锐多头资金的炒作在周二集体大涨,灾后重建将延续一段时间,对于地震破坏程度的挖掘也将继续扩大,对于水泥的行业个股也将继续升温,在市场不管三七二十一爆炒水泥股时,一些实质性收益灾后重建的水泥股却并未被挖掘,提前介入这样一些被市场忽视的水泥股将占据极大建仓优势,建议关注博闻科技(600883):公司主营收入大部分来源于传统水泥业务，受惠于西部大开发战略的实施，公司水泥产品享有税收优惠及政策倾斜优势。由于公司的水泥销售区域在西部,此次西部的地震对于公司来说将构成实质性的利好,而在市场借地震爆炒水泥股时,实质性收益灾后重建的博闻科技却并为受到应有的重视,建议重点关注. (广发证券 孙祥臣)
造纸板块：提价能力凸显行业景气
热点解析：
近期国家统计局公布数据显示，4月份 PPI同比上涨8.1%，CPI上涨8.5%。我们认为，在此背景下，具有提价能力和处于持续高景气度的行业将成为资金追逐的热点。根据统计，今年以来各类纸品价格继续保持逐月上涨趋势，上涨幅度为4.7~34.8%;同时，节能环保政策以及人民币升值都是行业维持高景气的保证，而在木材紧缺的背景下，具有林木资源的造纸企业更将获得巨大的资产重估收益，相关投资机会值得重点关注。
投资要点：
1、造纸行业景气度高企，国家“关闭小造纸”政策使得纸品价格持续上涨，造纸行业收益大增;
2、人民币加速升值，造纸业受益非浅。今年以来，我国人民币持续加速升值，对造纸板块形成了重大利好，国内造纸业成本大幅度降低，进一步拓展了盈利空间。
3、我国林业资源匮乏，随着纸浆需求的增加，拥有林木资源的企业将获得巨大的资产重估收益，具有“林纸一体化”的上市公司也将成为市场热点。
一、需求旺盛，大幅提价引爆业绩增长
随着我国经济持续快速的发展，对纸制品的需求不断扩大。预计2008 年，纸制品的消费量将增加至7868 万吨，巨大的市场需求使得行业保持高度景气。
在市场需求迅速增长的情况下，“节能环保”政策却使得供给大幅萎缩。根据发改委制订的《节能减排综合性工件方案》，07年关闭3.4万吨以下的草浆生产装置，1.7万吨以下的化学制浆企业，1万吨以下以废纸为原料的厂家，这占整个造纸产能的10%;在国家节能减排政策的刚性约束下，对小纸浆厂的关停力度进一步加大，07年就关停企业接近1700家。在此背景下，纸制品价格的大幅上涨就成为必然趋势，而事实也正是如此。根据相关数据显示，自去年10月以来，目前国内生活用纸涨价约10%左右，文化用纸涨价30%，包装纸涨价30%左右，而新闻纸更是从今年1月的4850元/吨暴涨至3月的5450元/吨，相当于每吨一月涨200元，涨幅创5年最高纪录。与此相对应的则是行业的高度景气度。今年头两个月行业收入增长26.8%，利润增长42.1%，利润增速高于收入增速已经持续了8个月。
二、人民币加速升值，造纸业受益非浅
近年来，我国造纸业对进口依赖程度日益增大，而人民币持续加速升值，则对造纸板块形成了重大利好。一方面人民币升值将使得国内造纸企业进口纸浆、废纸等重要原材料变得便宜，有利于企业降低成本。另一方面，由于我国造纸企业设备落后，无法满足高档纸生产的工艺要求，需要大量引进国外生产线。人民币升值将减少造纸设备的进口成本，从而减少生产成本和财务费用，提高企业的盈利能力。而以目前的造纸行业成本来预计，人民币升值2%可使成本减少0.5%左右，毛利率约提高3%，利润总额增加达9%以上。08年纸类市场需求仍然很旺盛，价格和毛利率将继续保持上升态势，生产企业的业绩也有望得到大幅度的提升。
三、林木资源将获巨额资产重估收益
以前我国造纸业的原材料主要以草浆为主，现在已开始向木浆和纸浆转移。我国现在对木浆的需求非常大，但却是一个缺少林木的国家，人均森林面积只占世界人均水平的21.3%。随着造纸工业产能的继续快速扩张，以及产品档次的不断提升，木浆用林木及其纤维资源短缺对造纸工业的负面影响更加突出，并成为我国造纸工业发展的主要瓶颈。在这样的背景下，“以纸养林、以林促纸”的林纸一体化工程将成为21世纪我国造纸业的发展方向。
对于造纸企业而言，林纸一体化的重要性主要可以从以下几个方面体现：首先，林纸一体化符合国家政策的鼓励方向，政府正在积极推动和扶持林纸一体化项目;其次，成功实施林纸一体化的企业能够摆脱原材料瓶颈的束缚，才有能力从战略层面上实施产能的持续有效扩张;同时，林纸一体化不仅能够降低企业的纸张生产成本，木浆销售还将成为企业的直接利润增长点。
特别需要注意的是，09年1月1日俄罗斯将原木出口关税由目前的25%大幅上调至80%，我国木材一直存在着40%的供给缺口，原木进口的40%则依赖俄罗斯，因此必将带来我国木材价格的一次显著上涨，而具有“林纸一体化”的企业将获得巨大的资产重估收益。
在实战中，建议关注金城股份(000820)。公司拥有1800余万平方米土质肥沃的河滩土地，极适宜种植造纸林，可作为公司“70万亩速生丰产林基地项目”的建设用地。公司从2006年开始，每年种植5400亩杨木种苗，种苗成长期5年，5年后林木进入轮伐期，年可采伐木材量约5.4万立方米。从二级市场来看，该股超跌严重，股价涨幅明显落后于大盘，使得短线补涨要求强烈，从而潜藏着巨大的获利空间，值得重点关注。(齐鲁证券 王开颜)